Afinal, Portugal deve mais ao mundo ou o mundo deve mais a Portugal? De acordo com o Banco de Portugal, a Posição de Investimento Internacional é o indicador que dá a resposta a esta pergunta e revela que, entre 1999 e 2025, "Portugal deveu sempre mais ao resto do mundo do que o resto do mundo deveu a Portugal".
O que é a posição de investimento internacional?
De acordo com o supervisor da banca, a posição de investimento internacional (PII) apresenta, num determinado momento:
- o valor dos ativos financeiros emitidos por não residentes que estão na posse de residentes em Portugal;
- o valor dos passivos de entidades residentes em Portugal que estão na posse de não residentes.
"A diferença entre os ativos financeiros e os passivos corresponde ao resultado da PII líquida, que pode, assim, assumir valores positivos ou negativos. Sendo uma posição medida no final de um período, normalmente ano ou trimestre, a PII reflete os saldos das contas externas observados ao longo do tempo", pode ler-se no site do supervisor.
Ora, "se um país apresenta sucessivos défices das suas balanças corrente e de capital, necessitará de financiamento externo para os suportar, resultando numa PII negativa, com mais passivos do que ativos financeiros".
"Pelo contrário, excedentes das contas externas refletir-se-ão numa capacidade de financiamento externo e na aplicação dos fundos recebidos do resto do mundo em ativos financeiros emitidos por outros países, levando a uma PII positiva, com mais ativos financeiros do que passivos".
Além disso, "PII líquida negativa provocará um agravamento do saldo externo da economia, uma vez que aos passivos contraídos corresponderá o pagamento de rendimentos ao exterior sob a forma, por exemplo, de juros ou dividendos. Pelo contrário, uma PII líquida positiva levará a uma melhoria do saldo externo, pois as aplicações em ativos financeiros no exterior farão aumentar os rendimentos recebidos na economia".
Como evoluiu a PII portuguesa entre 1999 e o primeiro semestre de 2025?
Segundo o BdP, "entre 1999 e o primeiro semestre de 2025, os stocks de ativos financeiros e de passivos cresceram, e a PII líquida foi sempre negativa", o que "significa que os passivos da economia portuguesa perante não residentes têm sido superiores ao valor dos ativos financeiros emitidos por não residentes e detidos por entidades residentes em Portugal".
"Em 1999, a PII líquida era de -42,7 mil milhões de euros, o que representava -35,7% do PIB. No final do primeiro semestre de 2025, a PII líquida totalizava -171,6 milhões de euros, correspondendo -58,6% do PIB. A PII líquida em final de ano atingiu o seu montante mínimoem 2018: -218,1 mil milhões de euros (-106,4% do PIB). No entanto, em percentagem do PIB, o mínimo registou-se em 2014: -124,4% do PIB (-215,4 mil milhões de euros)", adianta o supervisor da banca.
Contas feitas... Portugal deve mais ao mundo ou o mundo deve mais a Portugal?
Numa publicação partilhada na rede social Instagram, o BdP explica que "entre 1999 e 2025, a PII portuguesa foi sempre negativa. Isto significa que Portugal, nesse período, deveu sempre mais ao resto do mundo do que o resto do mundo deveu a Portugal".
Ainda assim, explica o supervisor, "a PII tem melhorado desde 2014, ou seja, Portugal tem reduzido a sua dependência de financiamento externo".
Leia Também: Banco de Portugal revê em alta previsão de crescimento de 2025 para 1,9%
